国家外汇管理局：跨境资本有进有出，有望延续总体均衡的格局

 　　央视网消息：据国家外汇局微信公众号消息，2021年下半年，我国经济稳定恢复、长期向好的基本面没有改变，全面深化改革开放的大局没有改变，人民币汇率弹性增强并保持基本稳定的格局没有改变，将继续成为我国国际收支基本平衡的坚实基础。

　　经常账户与国内经济发展相适应，顺差仍将处于合理区间。首先，货物贸易顺差将保持在合理规模。从出口看，当前主要发达经济体经济恢复将对我国外需增长起到支撑作用，同时我国持续稳定的生产供给能力也会使得出口保持增长，但主要发达国家疫情缓解将导致我国防疫物资和“宅经济”相关出口回落，叠加去年下半年高基数效应，整体出口增速可能有所回稳。从进口看，在内需逐步恢复和国际大宗商品价格保持高位的作用下，我国进口将保持一定幅度的增长。其次，服务贸易逆差继续低位运行，提升至疫情前水平尚需时日。随着发达经济体疫苗接种速度加快，决定服务贸易状况的跨境留学、旅行等需求有望重启，但这是渐进的过程，服务贸易向常态回归的进程将慢于货物贸易。中长期看，我国经济结构不断优化，制造业转型升级稳步推进，经常账户运行在合理均衡区间的基础将更加牢固。

　　跨境资本有进有出，有望延续总体均衡的格局。一是我国疫情防控的良好态势、经济基本面的稳健性在世界范围内仍较突出，有助于夯实市场和投资者对于人民币资产的信心。如，国际上能够反映市场对经济体看法的主权信用违约掉期价格（5年期CDS，数值越低表示违约风险较低），当前我国数值为30-40个基点，处于历史较低水平，表明市场对于中国经济增长前景持乐观态度。二是我国金融市场双向开放有助于拓宽跨境资本均衡流动的渠道。我国坚持推动金融市场双向开放，促进投资自由化便利化措施持续发力，为跨境资金双向流动、均衡流动创造了优良的政策环境。同时，我国正加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，将推动高水平的对外开放，进一步提升跨境双向投资的质量。三是外汇市场调节机制更加成熟，人民币汇率弹性增强。2020年以来，人民币对美元汇率随环境变化及时调整，有效释放升贬值压力，没有形成持续较强的单边预期，有助于发挥调节国际收支的自动稳定器作用。在此基础上，预计来华和对外各类投资均会稳定发展，整体跨境资本流动也会运行在合理均衡区间。