外媒：别让全球复苏夭折

　　英国金融时报网１６日发表署名为克里斯·贾尔斯撰写的题为《别让全球复苏夭折》的文章。文章说，２０１７年先放松一下没关系，但要让这轮复苏持续更久、要防止世界经济未来陷入低迷，我们很快就必须开始啃硬骨头了。

　　有的时候，差几个基点，一切都不同了。

　　１年前，国际货币基金组织预计，从２０１７年到２０２１年，全球经济将会以年均3.65%的速度增长。今年１０月，它将预测微幅提升至3.7%。这几乎相当于没变化，然而自从这个最具权威性的全球经济预测作出这一微调以来，情绪的乐观度出现了巨大变化。

　　国际货币基金组织总裁克里斯蒂娜·拉加德曾在２０１６年末哀叹世界的前景多么“平庸”，现在她则谈起眼下这个阶段各国不能“浪费一场可喜的复苏”。

　　这种情绪改变是可以理解的。预计２０１７年所有的领先经济体都将实现扩张，没有一个陷入衰退，这是２０１０年以来的首次。之前只有２０００年代中期的几年、１９９７年和１９８７年取得了这样的成就。

　　许多领先经济体的表现也好于预期，尤其是欧元区、中国和日本。随着信心高涨，评级机构标普全球评级首席经济学家保罗·希尔德表示，美国总统唐纳德·特朗普“释放了动物精神”。特朗普还承诺通过减税手段为美国提供“一飞冲天的燃料”，让业已不错的增长率冲得更高，而美联储下一任主席杰伊·鲍威尔也极不可能很快撤下“宾治盆”（一种装宾治酒的器皿，常常出现在狂欢派对上——译者注）。

　　然而，在弥漫于全球经济中的这种新的乐观情绪背后，现实状况是更为复杂的。各国央行行长们当然出了很大力，他们在过去１０年中不断地设法刺激经济，以抵挡全球金融危机的逆风。

　　尤其是欧洲央行，现在基本可以肯定，该行印钞、购买资产以及维持负利率的努力，说服了人们去借贷和消费，也说服了企业去投资。欧洲失业率正在跟随美国和日本的下滑轨迹，尽管落后５年左右。

　　就连欧洲央行行长马里奥·德拉吉的语气都乐观了起来。今年１０月，在公布欧洲央行最新的货币政策决定时，他说：“欧元区经济继续坚实而全面地扩张……（而且）最新数据和调查结果显示今年下半年增长势头不减。”

　　日本也是类似情况，同时中国货币当局通过努力也实现了经济继续快速平稳增长。

　　鉴于发达经济体的公共财政有了显著改善，大多数国家也放松了财政紧缩项目，这带来了更多的喘息空间。

　　然而，情绪改善的主要原因是，自２０１０年以来一直困扰全球经济的如下规律被打破：对发达和新兴经济体的年度预测总是过于乐观。

　　预测数字没有重大下调实在令人畅快。

　　从不愿掉以轻心的经济学家们习惯于给乐观看法浇冷水，英国国家经济社会研究院的那些经济学家也不例外。他们在今年１１月初发表的全球经济季度评估中承认，“近月来，全球经济与金融动向都出乎意料地可喜”。 但他们警告说，企业和家庭不应该被这个好消息冲昏头脑。他们告诫道：“全球增长看上去可能会在今明两年见顶。”

　　有人担心，整个资产市场的估值已经严重虚高，可能很快就会出现价格下跌。今年１０月，国际货币基金组织警告称，市场出现的任何动荡，都可能加剧与１３５万亿美元全球债务相关的问题。国际货币基金组织负责金融稳定事务的部门负责人托比亚斯·阿德里安表示：“尽管水面看上去很平静，但问题正在水面之下酝酿，（而）如果坐视不管，这些问题可能会毁掉全球复苏。”

　　在美国，经济上行趋势持续的时间也已创下二战后的纪录，经验表明，发生衰退的风险随着之前那个周期的长度增加而大大提高。

　　很大一部分增长是弥补了经济在２００７年至２００９年的全球金融和经济危机中的损失，但眼下已经很清楚的是，全球经济未来的基础表现将达不到危机之前的水平。

　　除印度外的各大型经济体下调了对经济增长潜力的估测，同时有证据表明，全球生产率增长（经济体提高把劳动力、土地和资本转化为产出的效率的能力）放缓。

　　政治方面的不详动向也开始对全球经济增长构成威胁。尽管特朗普的“美国优先”论调尚未落实为朝着保护主义方向的严重倒退，但眼下全球贸易战的风险高于以往任何时候，此外，围绕北美自由贸易协定的谈判气氛紧张，英国退欧谈判无比艰难。全球贸易增长一直乏力，而且一直无法理直气壮地宣告已经走出全球金融危机以来的低增长阶段。

　　此外，目前几乎没有迹象表明，很多国家在利用这次复苏的机会改革其经济、而不是仅仅在享受增长行情。它们尚未听从拉加德的劝告，采取行动“减少行政上的繁文缛节、扩大研发支出并投资基础设施”。

　　对全球经济的考验将在于目前这轮经济繁荣期的长度和强度。尽管经济预测上调的幅度还不高，但目前阴云已消散。基本上，各国在度过惨淡的１０年后，正开心地享受一段稳定和更加乐观的时期。2017年先享受一下没关系，但要让这轮复苏持续更久、要防止世界经济未来陷入一场低迷，我们很快就必须真正开始啃硬骨头了。